Finalizamos el año con una utilidad de US$506 miles antes de impuestos, inferior en un 4% a la cifra obtenida en el período anterior.
Las cuentas principales del Balance General muestran resultados positivos; por un lado, el Activo Total creció en un 3%, pasando de US$2.995.8 miles en diciembre de 2021, a US$3.089.4 miles al cierre del año 2022; el 76% de los activos está concentrado en Inversiones Financieras, cuyo rendimiento promedio ponderado al cierre del 2022 fue de 6.35%, muy superior a las tasas de referencia en el mercado como es la London Interbank Offered Rate (LIBOR) a 180 días, la Tasa de Interés Básica Pasiva (TIBP) a 180 días y la Secured Overnight Financing Rate (SOFR CME) a 180 días.
Con relación a la liquidez de la empresa la razón Activos circulantes/Pasivos Circulantes fue de 13 veces, indicando que CEDEVAL cuenta con una alta liquidez y capacidad de pago de los compromisos que se deben honrar en el corto plazo.
El Patrimonio al cierre del 2022, registró un crecimiento del 2.3% con respecto a la cifra obtenida al cierre del año anterior, lo que en términos brutos equivale a un incremento de US$94.0 miles, esto debido a que los resultados acumulados del período fueron superiores en un 351% equivalente a $65.3 miles debido a que los dividendos pagados a los accionistas disminuyo de $8.50 por acción a $5.50 por acción.
El Pasivo total cerró con una disminución de US$0.5 miles, pasando de US$270 miles obtenido en 2021 a US$269.5 miles a diciembre del 2022, disminución registrada principalmente en el rubro de obligaciones por custodia y administración, por la disminución de los costos de la custodia internacional, dado por el cambio estratégico del custodio internacional realizado en septiembre del 2021 de EUROCLEAR al custodio CITIBANK NA.
Principales Indicadores Financieros
Durante el año 2022, se registró una disminución de los ingresos totales en un 5%, con respecto al cierre del 2021, sin embargo, los Gastos Totales disminuyeron en 6%. Los ingresos de operación tienen una participación del 91% respecto a los ingresos totales, lo que demuestra que el principal generador de los flujos de caja de la empresa proviene de su negocio principal de custodia y administración de valores.
Los ingresos operativos disminuyeron en el orden de US$99 mil, equivalente al 6%, respecto al 2021, mientras que los gastos operativos disminuyeron también en US$70 mil, equivalente al 6%, a que el rubro de gastos por servicios de custodia disminuyo un 43% con respecto al 2021.
Los ingresos financieros resultaron con un incremento de US8.6 miles, alcanzando los US$156.3 miles (US$147.7 miles en 2021), como resultado de gestión del portafolio de inversiones propias realzado durante el 2022.
La Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE)¹⁷ del ejercicio alcanzó el 12.5%, y por otro lado el índice de Rentabilidad sobre Activos (ROA)¹⁸ fue del 16.9% resultados que están por encima de otras opciones de inversión y superiores con respecto al cierre de los últimos dos años
En la tabla siguiente se muestran algunos indicadores, apreciando la evolución de CEDEVAL en términos financieros en los últimos tres años (2020-2022).
Uno de los principales indicadores de desempeño de las empresas es el EBITDA ¹⁹ que permite conocer la eficiencia operativa de CEDEVAL, al dejar fuera del cálculo aspectos financieros y tributarios.
Para el cierre del 2022 el EBITDA de CEDEVAL fue de US$403 miles, cifra positiva que determina que CEDEVAL tiene suficiente capacidad operativa para generar ingresos y, por consiguiente, generar riqueza a sus accionistas.
Indicadores de Eficiencia Operativa
De manera puntual, este indicador tuvo un aumento de un 6% con respecto al cierre del año anterior, esto principalmente al aumento de los montos en custodia ya que el número de empleados a permanecido constante de un año a otro.
Gasto Operativo Promedio Mensual por Millón de US$ en Depósito
Este índice relaciona el monto de los Gastos Operativos promedio de cada año, con el monto de custodia de valores, al cierre de cada año, a fin de establecer un indicador para evaluar la gestión financiera del Gasto Operativo.
En el año 2021 esta ratio era de US$10.2 por cada millón de valores en custodia, mientras que para el 2022, tuvo una disminución a US$8.3, esto debido a la disminución del gasto operativo y el aumento de los saldos en custodia.
¹⁹ EBITDA = Ingresos de operación – Gastos de operación + impuestos y contribuciones + depreciaciones y amortizaciones
Indicadores Accionarios
Los resultados financieros obtenidos han permitido que la empresa consolide su estructura financiera, logrando cerrar el año 2022 con un Patrimonio de US$2,820 miles. El Valor Contable por acción a diciembre 2022 ascendió a US$56.40, un 41% superior con respecto a su valor nominal, aumento que demuestra el sólido patrimonio con el que cuenta la depositaria. La Utilidad Neta por acción fue de US$6.80 y el indicador Precio Utilidad (Price-Earnings por su término en inglés) fue de 7.0, el cual indica cuantas veces la utilidad de la acción equivale a su precio de mercado, valor que aumentó en comparación con el 2021 que fue de 6.8 veces.
Todos estos resultados han contribuido a que, por un año más, CEDEVAL mantenga la calificación de AA+ que otorga SCRiesgos que corresponde a aquellas entidades que cuentan con una muy alta capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía.