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Central de Depósito de Valores S.A de C.V. El Salvador
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Mensaje del Presidente

Estimados Accionistas:

Con mucha satisfacción presento, en nombre de la Junta Directiva de la Central de Depósito de Valores, el Informe Anual correspondiente al año 2017, en el cual resaltamos  los principales logros y avances alcanzados por nuestra Depositaria dentro del mercado bursátil salvadoreño e internacional.

Durante 2017 en el ámbito global, la economía ha mantenido el crecimiento observado en los últimos años, y son varios los factores que han contribuido: el establecimiento de políticas monetarias más restrictivas como modelo de recuperación económica, provocando alta volatilidad en los mercados de divisas, el fortalecimiento del dólar y el crecimiento de la deuda; el incremento en los precios del petróleo, luego de tres años de disminución; y la tendencia hacia el establecimiento de acuerdos de comercio bilaterales en detrimento de los acuerdos regionales, entre otros.
 
Estos factores han incidido en la economía nacional, la cual muestra síntomas de recuperación a pesar del clima de inseguridad y del default selectivo que sufrieron las finanzas públicas en abril. Nuestra economía alcanzaría al cierre de 2017 un crecimiento en el Producto Interno Bruto del 2.4%, según estimaciones del Banco Central de Reserva, el cual continúa siendo el menor a nivel de región centroamericana, cuyo promedio asciende al 3.6%. Por su parte, según el Banco Central, la inflación se prevé en el orden del 2%, impactada principalmente por el aumento de los combustibles, lo que afecta los rubros de vivienda, transporte y alimentos.

GESTIÓN OPERATIVA

Dentro de ese contexto, y luego de la disminución en el volumen de valores en depósito registrada en 2016, el cual cerró con US$7,621 millones, el 2017 fue un año de recuperación, en el que el volumen de valores en depósito en Cedeval se incrementó en 3.5%, equivalente a US$269 millones, alcanzando US$7,890 millones, todos los valores expresados a valor nominal; esto generado principalmente por el aumento de colocaciones de Letras del Tesoro y Certificados del Tesoro, colocaciones importantes de mercado primario,  el depósito de acciones de un conglomerado financiero, e incremento en la custodia de documentos.
Del total de valores en custodia mantenido al cierre del 2017, el 73.6% corresponde a valores locales, y el restante 26.4%  a valores internacionales

En el desempeño financiero, cerramos el año con utilidades antes de Impuesto y de Reserva Legal de US$238.0 miles, lo que representa una rentabilidad sobre recursos propios del 9.6% . La utilidad neta corresponde a US$168 miles.
A nivel regional, dentro del marco de integración de los mercados bursátiles de El Salvador y Panamá, nos complace informar que el pasado 19 de mayo fue realizada la negociación y el 24 de mayo la liquidación de la primera operación remota, dando inicio a las negociaciones transfronterizas en ambos mercados. Al cierre del 2017, el monto liquidado de operaciones de inversionistas salvadoreños comprando títulos panameños fue de $13.2 millones, con un total de 149 operaciones, entre compras y ventas; estamos seguros que durante 2018 la cantidad de operaciones se verá incrementada.
 
También como un logro importante, el Banco Central de Reserva nos autorizó abrir una cuenta en el sistema LBTR para desarrollar el proceso de compensación y liquidación de derechos patrimoniales, a partir del mes de julio de 2017.

GESTIÓN DE RIESGOS

Siempre en línea con el compromiso nuestros clientes en ofrecerles seguridad y servicios de calidad internacional, nos sometimos nuevamente a la calificación de riesgo de Thomas Murray, manteniendo la  calificación de “A”. Asimismo, fuimos evaluados por la Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana (SCRiesgo), que ha realizado un análisis integral de los riesgos y la capacidad para gestionarlos por parte de la Depositaria, obteniendo como calificación “AA+”, lo que indica nuestro trabajo y compromiso por ser una empresa confiable, sólida y con alta capacidad financiera.

Para certificar el cumplimiento en la mitigación de riesgos informáticos en la plataforma y sistemas de Cedeval, nos sometimos a la revisión y recibimos la certificación por parte de Verizon Security, lo que garantiza que contamos con controles, políticas y procedimientos que respaldan la seguridad de nuestros sistemas.

A fin de garantizar la continuidad de servicios, se ha definido en conjunto con la Bolsa de Valores de El Salvador el Plan de Continuidad de Negocios, el cual nos dicta los lineamientos a seguir ante situaciones de contingencia, para que como Depositaria podamos prestar los servicios mínimos requeridos ante dichas situaciones.

COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN DE OPERACIONES BURSÁTILES

Me parece oportuno traer a cuenta el mensaje que como Presidente expuse a los señores accionistas en la Junta General  de febrero de 1999, es decir, dos meses después de que CEDEVAL iniciara sus operaciones (3 DE Noviembre de 1998). En el que acápite   “HACIA DONDE VAMOS”, del aludido mensaje, manifesté que el desarrollo de CEDEVAL  comprendía cinco Etapas bien definidas. La etapa final se refiere a asumir la liquidación monetaria, que  legalmente es responsabilidad de la Bolsa de Valores. Ahora con enorme satisfacción puedo informar a los señores accionistas, que contando con la autorización de la Junta Directiva de la Bolsa de Valores y la de CEDEVAL, hemos firmado un Convenio entre ambas empresas, conforme al cual CEDEVAL asume la compensación y liquidación del dinero. De esta se dará pleno cumplimiento al principio de Entrega contra Pago (DVP), para seguridad del mercado, pero principalmente para los inversionistas.

En ese sentido me es grato comunicarles que hemos avanzado en el proceso de implementación del Sistema de Compensación y Liquidación de Valores (SCLV) de Operaciones Bursátiles, solventando las observaciones que la Superintendencia del Sistema Financiero realizara al sistema periférico de Contabilidad Integrada (SCI10C), así como las que el Banco Central de Reserva realizó al Instructivo Operativo de Compensación y Liquidación Monetaria de Operaciones Bursátiles. Esperamos la aprobación del instructivo por el Comité de Normas y del Consejo Directivo del Banco Central, así como a la revisión final de la Superintendencia, a fin de autorizar el uso del Sistema. De esta manera la liquidación diaria de las operaciones de la Bolsa de Valores se efectuará por Cedeval a través del sistema LBTR - Liquidación Bruta en Tiempo Real del Banco Central, utilizando un sistema confiable, seguro, y que cuenta con la infraestructura necesaria para garantizar excelencia en la prestación del servicio.

Así estamos dando total cumplimiento de “HACIA DONDE VAMOS” del mensaje a los señores accionistas de febrero de 1999.

OTRAS AREAS ESTRATEGICAS

Por otra parte, durante la asamblea de la Asociación de Depósitos Centrales de Valores de América (ACSDA) realizada en abril, se inició formalmente el proyecto Fortalecimiento de las Infraestructuras Financieras de las Américas mediante Adopción y cumplimiento de los principios IOSCO, que es una iniciativa conjunta con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Como parte del proyecto, nos hemos auto-evaluado en el cumplimiento de dichos principios, y el mes de enero estaremos revisando los resultados con consultores expertos internacionales contratados con fondos que el BID asigno para este proyecto, a fin de definir un plan de remediación, que nos permita fortalecernos en los  estándares  internacionales para las infraestructuras de mercado financiero; siendo CEDEVAL una de ellas.

También, considerando que la atención a nuestros clientes es un pilar importante, dentro del marco de nuestro Modelo de Servicio al Cliente, hemos desarrollado actividades internamente, desarrollando estándares de atención, conciencia del trabajo en equipo, teniendo siempre en mente lo que nuestros clientes esperan de la Depositaria y sus colaboradores.  Como parte de ésta iniciativa, el pasado mes de Julio realizamos la medición de Satisfacción de Clientes de Cedeval, en la cual identificamos nuestras fortalezas, y puntos de mejora en los cuales nos encontramos trabajando. El total de los clientes encuestados ha manifestado que el servicio que recibe de Cedeval es Excelente o Muy Bueno, lo que nos motiva y compromete a mantener los estándares del servicio que brindamos.

Adicionalmente, nos mantendremos evaluando e implementando iniciativas que permitan contribuir en la excelencia en el servicio, en la implementación de nuevos productos como los Certificados de Depósito a Plazo Negociables, apoyo a los Fondos de Inversión, la consolidación de las operaciones remotas con Panamá, y la apertura de operaciones remotas de inversionistas hondureños en el mercado de El Salvador, así como en mantener informado a nuestros clientes y al público en general.

GESTIÓN DE CAPITAL HUMANO

Para cumplir los grandes desafíos y proyectos que tenemos como Depositaria, es necesario contar con un equipo de trabajo motivado, con alta disposición y que haga suya la cultura, visión y misión de la empresa. Durante 2017 hemos provisto a nuestro personal un programa compuesto por capacitaciones, evaluación y clima organizacional, tal como ha sido siempre nuestro compromiso, y lo seguirá siendo en el futuro.

SEÑORES ACCIONISTAS:

Deseo finalizar este mensaje, con un sincero agradecimiento en nombre de la Junta Directiva por su apoyo y confianza total en nuestra gestión, haciendo extensivo un especial agradecimiento al personal de Cedeval, que contribuye día a día a que las iniciativas, proyectos y objetivos de la Depositaria puedan ser alcanzados. Continuaremos fortaleciendo la Depositaria, seguros que al finalizar el 2018 les ofreceremos nuevos resultados positivos, de beneficio para el mercado bursátil salvadoreño, y que los retos que afrontaremos nos permitirán ser cada vez mejores.

Gracias.

 
  Mariano Novoa Flores
Presidente

 
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